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PTA期货行情:现货期货齐暴跌未来行情如何演绎

2019-05-27 15:03:20     来源:V策财经 关键词:PTA期货
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4月中旬以来,PTAI见货和期货开启下跌模式,418PTA1909收于跌停板510日之后随着宏观然紧张,市场悲观预期墓延,PTA呈现加速下跌态势。PTAMS失之后家行情将如何演绎?

1.中美贸易摩擦重启并升级悲观预期滋长

北京时间510日中午1201分,美国正式对中国价值2000亿美元商品征收25%关税,北京时间513日晚间,中国关税税则委员会办公室宣布,自61日开始,将之前600亿美元美国商品(5000多项)的报复性关税税率,分别提高到25%20%10%。美国正考虑对余下的3000亿美元中国商品征收关税,并将于617曰举行听证会。休战数月的中美贸易冲突再度重启和升级。

2018年中国PX进口是为1590.51万吨,其中从美囯的进口PX货物总畺仅为8.13万吨,占我国进口总星的3%。此轮中美互加关税,PX在中国加征25%关税之列,但对市场整体供需影响有限。

我国是全球最大的纺织品及服装生产和出口国。据海关统计20191-4月份我国纺织品服装累计出口总额757.64亿美元,同比减少3.86%。其中纺织品出口额366.72亿美元,同比増加0.91%;服装出口额390.92亿美元,同比减少8.63%。如果贸易战继续升级,对我国纺织服装出口有直接的影响。美囯是中国我国纺织品及服装出口最大的囯家,2018年占我国纺织服装出口总额的17.2%。基于以上原因PTA出现大幅度下跌。

pta主力合约基差图

pta主力合约基差图

2019418日以来,人民币重新开始贬值,人民币兑美元汇率从6.67贬值到目前的6.91,对于PTA的上游PX来说,由于PX有进口需求,人民币贬值对PX价格形成一定利好,但这段时间PX跌幅较大,此利好末能对PTA价格形成有力支擋。人民币贬值对于纺织业的出口形成利好,但考虑到増加关税导致出口难度的増加,进而影响需求,该利好被利空所抵消。

2.国际原油价格大幅下跌

全球经济增长放缓预期增长,美国原油库存增长至近两年来高点,美国成品油需求比去年同期低2.7%。国际原油价格大幅下跌,523NYMEXWTI原油主力合约下跌3.23美元,跌幅5.26%

3.PX价格下跌,利润为负

亚洲PX呈现偏弱震荡走势,CFR中国均价为861.2美元/吨,环比下跌3.19%;FOB韩国周均价为841.2美元/吨,环比下跌3.27%。恒力石化新増产能全面投产,库存不断攀升,PX价格延续重心偏弱,后市价格整体围绕850美元/吨运行。

517日,PXSJ润下滑至-18.13美元/吨,处于亏损状态。2019PX利润峰值在216日,为305.36美元/吨。随看恒力石化两套总计450万吨的PX装置产出合格品,国内供需格局及行业心态方面均承受了明显压力,PX价格不断下跌,进而利润明显收箱,517日,PXS润下滑至-18.13美元/吨,处于亏损状态。

4.现货期货齐跌基差有所修复

PTA装置集中检修期已过,在高加工费的影响下,整体开工将维持高位。但随看四川晟达装置的顺利投产,后期PTA的产能基数増加,开工率或小幅下调,但产是增加。近期PTA注册仓单数畺不断攀升,已从2019年初的7000张左右飙升到69000张左右,这说明产业链客户套保意愿强烈,对后市市场并不乐观。

国内pta未来检修计划表

国内pta未来检修计划表

5.下游数据欠佳

出口到越南的PET瓶片在销售压力以及市场需求疲弱的情况下降价,下跌10-15美元/吨至990-1010美元/CIF越南,LC即期。

截至本周四江浙织机综合开机率76%附近,比上周环比下滑1个百分点,比去年同期下降10个百分点。具体到各生产基地来看,盟洚喷水织机开工率80%-90%,长兴喷水织机开工率80%-90%,萧绍圆机开工率60%附近。经编方面,海宁整体开工率60%-70%,常熟整体开工率60%-70%。业者反馈,订单星整体减少,行业库存普遍上升,平均库存在一个月以上水平。

7.总结和展望

技术上,PTA—路下跌,跌破前期低点5450/吨后,空头继续发力,价格加速下挫。524日收盘报5306/吨,跌2.39%。综上所述,贸易摩擦的重启和升级加大了市场不确定性风险,上游PX装置投产导致供给增加,PTA生产企业挺价效果有限,价格下滑,基差走弱,仓单骤増,下游数据欠佳。综上,PTA目前仍缺乏止跌企稳的条件,价格震荡趋弱可能仍是主要趋势。建议投资者降低,位操作,在关注基本面的同时,也要密切关注宏观面对行情的冲击。

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