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P强L弱的格局被颠覆 后市塑料可能持续强于PP

2020-02-14 16:15:39     来源:V策财经 关键词:期货行情
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一直以来,塑料期货PE和聚丙烯期货PP的行情就具有很高的关联度,其关联性能够得到0.85,相信很多跨品种进行对冲操作的交易者对这两个品种并不陌生。

塑料

在很长的时间内,PP的表现都要强于塑料期货,但是自2019年的11月开始这种情况开始被颠覆,因为PP在全球化扩能周期中进入了超级供应周期,供过于求的影响之下PP开始走弱,PP的利润一直高于塑料,这也就造成了再供应过剩的情况下,PP下跌的空间更大,而塑料却受到成本的支撑表现比较坚韧,从而造成一直以来P强L弱的格局被颠覆和逆转。

目前,从整体情势来分析,目前随着新产能的投放带来的供应增量已成既定的事实,在2020年,PP的供应压力可能一直存在,而反观塑料市场,新产能并不确定,其供应端的压力要远远小于PP。

PP

同时,因为利润差造成塑料价格更多的受到成本的支撑而表现较为坚挺,目前其价格在价值区间内,如果进一步下跌就会触及成本端的扰动,遭遇的阻力更大更强,而PP因为利润较高的原因,下跌的空间较大,后市可能继续维持弱势。

不仅如此,随着原油、甲醇、丙烯等原料价格的大幅下跌,PP的生产成本进一步降低,这无疑又给PP的生产利润提供了空间,也进一步增强了PP的下跌可能;而塑料却因为一直以来长期处于低位,下跌空间并不大。

PP和PE

PE和塑料的进口依存度也是PP大幅下跌、塑料却遇支撑的重要因素,我国的塑料进口依存度较高,能够达到近50%,而PP的进口依存度仅仅不到20%,因为我国企业因为抗风险能力较强,对于价格的敏感性也就相对要低于国外装置,这也就造成PP的成本支撑不如塑料。

目前塑料和PP的价差已经从之前的每吨一千多元修复到平水状态,从长期来看,多塑料空PP的行情可能一直存在,更多期货实时行情推荐阅读铁矿石期货行情 补涨概率较强

免责声明:本文章来源于 V策财经投研部 仅供参考 个人观点不构成具体投资建议,据此操作风险自担。

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