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2019年甲醇供应端增速与2018年大体相当

2020-01-10 17:29:22     来源:V策财经 关键词:甲醇期货
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        甲醇供给端2018年国内供应增速较快,进口有所下滑。考虑到目前甲醇价格低位,2019年国内投产进度或不及预期,但国际市场增量较多,2019年中国净进口量将有所增加。总体而言2019年供应端增速与2018年大体相当。        


        2018年国内甲醇新投产装置共580万吨,截至2018年底共有产能8650.5万吨,同比增加7.2%。2019年潜在新增甲醇装置770万吨,其中中安联合、宁夏宝丰二期为甲醇制烯烃一体化装置,黑龙江宝泰隆将供应康奈尔MTO装置,大连恒力下游配套25万吨醋酸及82万吨MTBE。然而环保以及安全生产等因素也不容忽视,实际投放兑现情况仍会有很大不确定性。


        尤其考虑到目前价格回落幅度较大,利润缩水,预计2019年的投产率或低于2018年。鲁西化工80万吨装置去年年底已投产目前因故障减负运行,黑龙江宝泰隆60万吨新建装置目前运行稳定性不佳,大连恒力50万吨装置预计1月26日附近投产、山西建滔潞宝预计今年一季度将投产。


        甲醇为需求敏感型品种,下游烯烃的需求将影响甲醇价格走势。经济预期较为暗淡,中美贸易战变数较多,下游订单将有所减弱。


        2019年上半年主要看烯烃复工情况以及甲醇春检损失产能规模。目前看年底甲醇开工率和库存维持高位,节后烯烃复工或延后且开工率下降,打压甲醇走势,预计一季度仍将有下跌需求。随着春检和库存的消耗,贸易商陆续备货,二季度甲醇有望走出上攻态势。


        下半年甲醇新增产能投产较多,国外新增产量将冲击国内市场,叠加聚烯烃众多产能投放,将压缩甲醇端的需求,甲醇压力明显高于上半年。经2018年四季度的大跌,甲醇重回高利润时期难以再现或不会维持过久,上下游利润分配将更加合理,全年振幅和价格重心将低于2018年。70周年大庆,甲醇等危化品在运输上将禁严,更是监管部门重点监控点,叠加年底限气限产预期,或产生一波上涨炒作,值得关注。


免责声明:本文章来源于 V策财经投研部 仅供参考 个人观点不构成具体投资建议,据此操作风险自担。

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