V策公众号公众号

最新保证金
网上开户

免费领取《V策半月刊》、

特色指标、顶底计算器 V策财经 — 中国专业的期货交易服务平台

期货实时行情

在线接收

添加客服免费领取
立即领取

【螺纹钢】需求进入淡季关注宏观数据走弱对市场预期的影响

2021-01-18 15:55:52     来源:V策财经 关键词:螺纹钢期货
  • 分享:

黑色商品整体处于高估值区间,螺纹盘面利润及北方钢厂利润均较低,因此更多是受原料带动。需求进入淡季,库存转增,累库时间晚于去年但累库速度较快,产量同比持平,结合需求季节性变化,预计春节后第4-5周有望开始降库,库存高点1542万吨,低于2020年但高于2017-19年。近一周商品房成交及汽车零售量持稳,土地成交大幅回落,地产和耐用品需求有望延续,海外钢材价格继续上行,国外与中国热卷出口价差扩大,出口将明显改善,因此对于春节后一个季度的钢材需求仍相对乐观。社融存量增速继续回落,信用环境收紧,M1增速近6个月首次回落,对于估值处于高位的商品形成压力,若12月地产和基建数据一般,不排除市场会在淡季交易一轮宏观面利空。对于工信部压减粗钢产量的问题,最终仍要看具体政策,若粗钢产量能实现0增长,则钢材利润有望再次扩大。整体看,对需求并不悲观,原料端铁矿石和废钢仍偏强,焦炭期货下跌但现货持稳,因此不认为螺纹有较大下跌空间,05合约在4100-4200元可尝试多配,或持有5/10正套。相比之下,考虑补库及海外需求,铁矿和卷板表现或更好。后期还是关注宏观数据对需求预期的影响。

螺纹

螺纹需求季节性下滑

螺纹需求近两周快速回落,同比下降6%,库存累积,相比去年累库时间延后两周,但累库量增加,库存总量增加130万吨,厂、社库增幅相差不大。建材日成交量与去年农历时点相近,因此从时间上看,需求波动较大但未明显超季节性。最近四年,冬季累库时间最早是在春节前第10周,最晚是今年的春节前第6周,累库时间大约为12-13周,2020年疫情影响累库时间增加至15周,总累库量最低为2017年的601万吨,最高为2020年的1700万吨,春节后库存最高达到2177万吨,最低是2017年的1213万吨,2018和2019年库存高点在1400万吨上下。今年累库时间比去年延后两周,但截止春节前第5周螺纹库存增量同比增加17万吨。累库时间若国内疫情控制较好,则春节后第4-5周有望重新去库,总累库量为956万吨,库存高点1542万吨。

1月上旬,30大中城市商品房成交同比增加6.7%,100城土地成交面积初值同比减少25%,土地溢价率回到18以上的高位,乘用车厂家零售12月最后一周同比-2%,当月同比6.6%,终端需求基本持稳。12月社融存量增速降幅较大,分项看主要是非标融资大幅下降,并非临时性政策收紧,但信用环境逐步收紧对于估值已处于高位的商品还是会产生较大压力,M1增速近6个月首次回落,M1-M2增速差也再次下行。

螺纹钢

国外钢材价格维持高位

去年12月下旬至今,国内钢价持续走低,但海外钢价则未见回落,截止1月中旬美国中西部钢厂热卷价格为1158美金/吨,相比年初上涨10%,比去年低点已上涨1倍,欧洲钢厂热卷价格环比持平,同期土耳其、独联体热卷出口价分别上涨10美金和40美金,与中国出口价差继续扩大,达到近1年高点。结合11月全球粗钢产量看,海外钢材需求仍处于回升阶段,美国新建房屋销售5-11月同比增加32%,接近金融危机前的2006-2007年高点水平。但美国房屋建设多使用木材,并非国内的钢筋混凝土,去年CME木材价格创近10年新高,不过美国新屋销售大增预计更利好地产后周期商品,如板材需求。因此,结合国内制造业补库存在上半年持续,中汽协预计汽车销量将继续回升和国外耐用品需求,相比之下依然看好热卷需求。

工信部压减粗钢产量

前面文章讨论过关于工信部对于坚决压减粗钢产量,确保粗钢产量同比下降的表述,对比目前尚未有明确政策出台,根据新版《钢铁行业产能置换实施办法》征求意见稿,产能置换比例收紧,环境敏感区域范围扩大,不过前期也提到,2017年至今粗钢产量持续增加,核心原因是行业利润改善,需求好转,钢厂增产意愿提升。2017年发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮表示:不能简单地将去产能等同于去产量,更不能把两者混为一谈,产能下降是政策调节的结果,而产量增加多是市场化行为。从2021年粗钢和生铁置换产能计划投产量看,粗钢产量大概率会继续增加,但如果工信部确有政策使粗钢产量增速放缓,如此,根据钢材主要需求终端的预估计算,粗钢需求2021年预计同比增加2%,低于2020年,而产量若能维持0增长,则粗钢将出现1500万吨的缺口,届时钢材利润将再次扩大,而原料估值可能受明显压制。

以上内容部分来源于网络,如有侵权请联系删除。


免责声明:本文章来源于 V策财经投研部 仅供参考 个人观点不构成具体投资建议,据此操作风险自担。

扫描二维码 免费领特色指标

上一章 《期货市场的概念》
下一章 《值得所有期货人看的文章(三):通透了投机的根本逻辑,才能悟得交易真谛!》

您可能感兴趣的文章

钢坯亏损超100,节后螺纹钢价格怎么走?
由于全国各地疫情防控措施出台,今年各区域放假时间均有提前。另外本周结束也接近2021年新春佳节,市场基本处于休市状态,仅有少量备货采购需求,全国建筑钢材整体呈现盘整态势运行。据Mysteel监测:2月
【螺纹钢】需求进入淡季关注宏观数据走弱对市场预期的影响
黑色商品整体处于高估值区间,螺纹盘面利润及北方钢厂利润均较低,因此更多是受原料带动。需求进入淡季,库存转增,累库时间晚于去年但累库速度较快,产量同比持平,结合需求季节性变化,预计春节后第4-5周有望开
冬储来临 螺纹钢振荡运行为主
上周螺纹钢期货价格单边上行。截至本周一,螺纹钢期货2105合约下跌147元/吨至4348元/吨。现货方面,杭州价格在4290元/吨,广州价格在4800元/吨,天津价格在4170元/吨,现货价格总体稳中
螺纹钢期货的魔力在哪里 为什么大家喜欢螺纹钢期货
要说我国期货市场交易者最喜欢的期货品种,螺纹钢期货绝对是榜上有名。一直以来,螺纹钢期货都是期货市场中非常重要的一个品种了,也是交易者们喜欢的一个期货品种,钢铁在期货市场中的交易量仅次于黄金。在所有中国期货商品中,螺纹钢持仓量是最大的,为什么大家都喜欢交易螺纹钢期货呢?螺纹钢期货的魔力究竟在哪里呢?首先,从螺纹钢的地位来说,钢产量是最能代表一个国家制造业规模的大宗商品,往往代表了一个国家工业的规模和
为什么都喜欢做螺纹钢期货 螺纹期货有什么优势
很多交易者会提出一个问题:为什么很多人喜欢做螺纹钢期货?的确,螺纹钢期货是钢材期货中最为重要的一个,上期所的螺纹期货一直以来都备受交易者的青睐,螺纹的魅力在哪里呢?1、业界地位哪个大宗商品能够代表国家
螺纹钢期货怎么玩 新手如何玩螺纹
对期货有所涉足的你,对“螺纹钢”这名字一定不会陌生。“螺纹钢”在期市中拥有超高人气,很多人称它为疯狂的“螺纹钢”,原因很简单,去年几次疯狂的连幅拉涨让人仍记忆犹新。话不多说,下面我们就一起了解它的基本
在线客服
<<