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美国政治不确定性弱化 美元短期反弹长期依然承压(一)

2021-01-18 16:03:09     来源:V策财经 关键词:期货行情
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一、海外疫情依然在恶化

新冠肺炎疫情在全球仍然在恶化:截止到1月11日,海外新冠肺炎确诊病例突破9000万例,累计死亡接近200万例。其中,美国确诊病例突破2300万例,死亡突破38万例。欧洲新增确诊病例峰值虽然已经过去,但是二次疫情依然严重,欧洲累计确诊接近2700万,单日新增确诊依然在30万左右,英国最为严重,新增确诊人数长时间维持在5万以上、西班牙、俄罗斯、德国、法国、意大利等国新增确诊依然在2万以上。

当前,欧洲二次疫情依然严重,美国三次疫情持续恶化,巴西、印度等新兴市场疫情好转趋势仍不明显,国内二次疫情风险依然存在。2021年一季度,天气寒冷利于疫情的传播,疫情不会出现明显好转趋势,将会继续冲击经济。

2021年二季度,随着疫苗的量产与广泛应用,叠加天气转暖利于疫情的防控,疫情将会出现明显好转趋势,疫情在下半年则会进入尾声,历时两年的新冠肺炎疫情亦将会过去。当然疫情的大幅好转,与疫苗的问世、量产和分配等问题密切相关,疫苗的大量使用是新冠肺炎疫情进入尾声的关键。当然疫苗大范围接种后,并不意味着新冠肺炎疫情的结束,而是新冠肺炎疫情的蔓延得到有效防治,不排除新冠肺炎如同流感一般,与人类长期并存的可能。

美元

二、全球宏观经济分析

(一)美国政治选项尘埃落定,美元短期反弹长期承压

美国国会正式认证拜登为下届总统,并与1月20日入住白宫。特朗普放弃了他寻求作废佐治亚州选举结果的诉讼,并承诺将有序交接权力。而国会高层加大力度施压特朗普下台,多位白宫高官也辞职,以示对总统煽动国会暴力事件的不满。美国政治不确定性终于尘埃落定,特朗普逐步退出白宫由拜登接任。民主党掌控白宫和国会,至少能够在形式上实现政策畅行前景,短期对美元指数构成暂时支撑,美元指数低位反弹;长期意味着拜登政府之后将有能力进一步扩大财政支出规模,这对美元前景将是长期利空。短期内,美元有小幅反弹的空间,反弹的幅度有限,中长期来看,超宽松经济政策、超低利率和新的货币政策框架,美元信用体系受到冲击,欧元英镑强势的冲击,美元长期震荡走弱的趋势依旧,近期强阻力位在88附近,跌破88后将会下探84,不排除跌至80的可能。

(二)疫情再度恶化背景下,世界银行下调2021年全球经济增速

世界银行组织发布了2021年1月的《全球经济展望》报告。全球疫情再度恶化再度冲击渐进复苏的经济,即使新冠肺炎疫苗在一年中广泛推广,2021年全球经济增速较6月份预期依然偏低,世界银行将2021年全球经济增速预期下调0.2%至4%;如果决策者不采取果断措施遏制疫情蔓延和实施促投资的改革,复苏可能会缓慢乏力,经济增速预期会更弱。发达经济体预计在2020年收缩5.4%后,2021年增长3.3%;发展中经济体预计将在2020年收缩2.6%之后,在2021年实现5.0%的增长。中国的经济增速在2021年将攀升至7.9%,反映出被压抑的需求释放和生产及出口恢复速度快于预期。预计2021年美国GDP增长3.5%,欧元区增长3.6%。全球超宽松政策将会持续,经济渐进复苏,大类资产仍有上涨空间。

美元

(三)疫情加重冲击美国就业市场,12月非农就业八个月来首次下降

疫情应对和政策支撑下,美国劳动力市场持续复苏,然而新冠感染人数激增对就业打击加重,就业市场复苏势头在12月陷入停顿,非农就业人数八个月来首次下降,之前公布的小非农ADP数据亦出现负值。具体来看,美国12月非农就业环比减少14万,远不及7.1万的市场预期和24.5万的前值,失业人数几乎全部集中在休闲和酒店业,说明疫情对服务业的冲击最为严重;失业率保持在6.7。疫情持续恶化拖累美国持续复苏的就业市场,从而使得美国12月非农就业报告让人失望,疫情仍然在恶化,在接下来的1-2个月,就业市场依然保持疲弱状态,这亦施压美国政府尽快推出更大规模的财政刺激措施,美国当选总统拜登表示,将提出全面的一揽子刺激计划,数字将非常大,将于下周四公布刺激计划的细节,刺激计划的规模将是数万亿美元;预计就业市场在二季度开始将会继续复苏。

(四)中国经济数据分析

国内方面,数据显示12月外储受美元贬值等因素影响上升,财新服务业PMI从10年高位附近回落,但服务业需求继续扩张,目前经济延续走强态势不变,经济周期依然位于主动加库存和繁荣阶段。政策上看,央行和银保监会要求,大型国有银行房地产贷款余额占比上限40%,个人房贷占比上限32.5%。房地产行业政策继续收紧。本周央行在公开市场净回笼4650亿美元,资金面节后保持宽裕水平。央行与外管局下调企业跨境融资宏观审慎参数,这有利于企业获取外币流动性,也是央行尝试稳定汇率的新举措,但我们预计春节前升值步伐难以停止。

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