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国债期货为何变成投资者抱团取暖的海湾
2019-01-14 10:59:15     来源:V策财经 关键词:国债期货
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金融资本严冬乌云笼罩,金融体系“阴雨连绵”,沉寂已久的国债期货市场已被唤起,变成投资者抱团取暖的海湾。2019,国债期货进行新春攻势,力争上游,铆足劲连阳。新春首周,两年期、五年期、十年期三大国债期货竞相打破记录,创发行至今创新高。

 

截至1月10日,10年期国债期货合约1903报98.015,最高于98.435,成交量49442手。五年期国债主力合约1906报99.616,成家量5392手。两年期国债主力合约1903报100.445,上涨率0.02%,创下开盘价至今创新高。

 

而其上涨原因关键包含两层面:一是宏观经济数据较弱,经济增速下行压力获得市场的一致性确定,避险情绪高涨,债市的宏观经济基本面支撑点未变,所以加快国债期货走高;二是央行货币政策略超预估,开年广泛降准一个百分点,带来国债期货资金面的支撑点。

 

但市场需求分析人士仍觉得,国债期货的高涨行情虽会再次一段时间,但短期内应警醒市场行情起伏增加的风险性,将来市场利率仍然存有下行空间,各界投资人“且牛且爱惜”。

 

国债期货迎风翻盘

新春伊始,国债期货的第一位好兆头落在了经济下滑的预估上。2018年中国经济增速再次下降,一、二、三季度GDP同比增长率各自为6.8%、6.7%、6.5%。

 

瑞达期货研究所表示,2019年的项目投资有望升高,但消費不太可能企稳,净出口也会受危害。当前通货膨胀水准比较柔和,预计2019年通货膨胀不会是政策切实的关键点。PMI指标一般遥遥领先GDP几个月,今年下半年官方加工业PMI指数以及财新加工业PMI统计数据双双下滑,预兆着明年经济下行压力较大。

 

宽松货币政策促使国债期货高涨加码

在下行压力下,2018年12月中旬中国央行重启逆回购操作,持续五天总计向市场推广60006亿,并于12月19日宣布决定创设定向中期借贷便利(TMLF),支持小微和民企,另外再增加再贷款和再贴现信用额度1000亿元,宽松措施真真切切落地式。

 

风水轮流转的翘翘板

国债期货上涨下跌不可或缺国债券自身。一直以来,在市场“狂风暴雨”时,国债一直作为有效的避险专用工具而充分发挥关键功效,进而,当市场状况转好,国债做为翘翘板则会下行。

 


早在2018年上半年度,投资人忧虑经济发展市场前景,股票市场、汇市起伏增加,造成了一部分避险需求量,避险心态剧增,各界流动资金竞相注入债券市场翘翘板状况突显。这时候,尽管管控、去杠杆化等要素仍对债市有一定压力,但总体上债市主要表现强悍,回报率下行显著。

免责声明:本文章来源于 V策财经投研部 仅供参考 个人观点不构成具体投资建议,据此操作风险自担。

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