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钢材期货:基差低位,期价即将震荡上涨

2020-07-24 13:25:43     来源:V策财经 关键词:钢材期货
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近期钢材期货价格快速上扬,基差处于低位,期现套利盘使得期货价格短期承压。与此同时,中美关系因为休斯顿领事馆事件而进一步紧张,全球资产价格因为“担优情绪”受到影响。我们预计钢材期货价格将短期震荡等待现货市场上涨后再次上扬。

 

吨钢利润处于低位,高炉和电炉幵工率环比下降

 

钢材


从长流程钢厂利润来看,近1周以来,吨钢成本随看铁矿石价格的微幅下行而下滑了30元左右,同时螺纹钢的价格上涨了20元,合计长流程钢厂吨钢利润上升了50/吨左右。


从电炉钢的生产利润来看,自6月下旬以来,废钢的价格持续上涨而螺纹钢价格却出现回落,“螺废差”快速缩小,由6月中旬的1230下滑至目前的1170,电炉钢出现写损,部分地区的吨钢弓损i^50/吨左右。这无疑打击了钢厂的生产积、极性,从电炉钢开工率来看,由6月下旬的76.53%左右下滑至目前的72.21%

 

不管是长流程钢厂还是短流程钢厂,我们预计下周的钢材供应将持续收紧,钢厂利润不佳魯加部分钢厂环保限产,这使得短期内钢材的供应压力将进一步减轻


现货市场逐步企稳,较低的基差使得钢价将震荡上扬

从主力2010合约来看,其基差位于低位-200左右。这是因为期货受到资金及情绪的影响,其上涨幅度远大于现货,导致基差快速下跌。我们知道目前的基差水平会使得“买现货抛期货的套利盘”增加,这会在短期内限制期货价格的涨幅。与此同时,远期01合约的期货贴水也已得到修复,短期内期货价格将震荡等待现货市场回暖。

 

综上所述,期货2010合约短期内高位震荡,等待现货市场进一步改善,随着下游需求的恢复和钢厂供应的受限,钢材期现价格将震荡上扬。


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