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期货交易中的“规矩”——期货交易与现货交易的区别

2021-01-28 15:11:19     来源:V策财经 关键词:期货交易
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实践中,一些非法期货交易场所往往标榜自己所组织的交易是“现货交易”,那么现货市场与期货市场究竟有何不同呢?事实上,现货市场与期货市场具有本质的区别。

现货市场是以满足生产、流通为目的而进行商品货物交换的场所,其参与者一般是具有现货背景的个人、企业或者其他组织。而期货市场是在现货市场基础上发展起来的衍生品市场。期货交易具有价格发现和套期保值功能,是企业规避现货交易价格风险的工具,也是一种允许众多以赚取买卖差价利益为动机的投机者参与交易的投资工具。期货交易的参与者,除了与所交易品种有关的现货企业外,还有大量社会公众投资者。

由于现货市场和期货市场的功能、定位和参与者均有所不同,国家对现货市场和期货市场的监管要求也不相同,如果一些现货市场脱离其现货市场的本质和功能进行所谓盲目创新,就极有可能走向非法期货交易的歧途。

期货

从已经发生的案例看,一些现货交易场所之所以构成组织非法期货交易,主要就是因为在创新时简单套用期货交易机制。虽然先进的交易技术和手段既可以为现货市场服务,也可以为期货市场服务,但是如果现货市场完整套用期货市场的交易方式,就会把现货市场也办成有社会公众参与的具有金融产品性质的金融市场,而现货交易就演变成一种公众投资者可以广泛参与的金融投资工具。这样的市场若没有明确的监管部门和监管法规,就可能出现市场被操纵、投资者被欺诈等违背公正原则的情况,投资者的资金安全和投资利益也无法得到有效保障,也将导致市场秩序的混乱,隐含巨大的市场风险。

为贯彻落实《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38号),进一步明确政策界限、措施和工作要求,国务院办公厅发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(国办发〔2012〕37号),明确规定纳入清理整顿范围的大宗商品中远期交易以及其他标准化合约交易,是指以大宗商品的标准化合约为交易对象,采用电子化集中交易方式,允许交易者以对冲平仓方式了结交易而不以实物交收为目的或不必交割实物的标准化合约交易;其他标准化合约,包括以有价证券、利率、汇率、指数、碳排放权、排污权等为标的物的标准化合约。这就意味着,真正意义上的现货交易场所,其组织的交易必须以买卖实物为目的!

现货交易

为了帮助读者更好地理解和判断现货与期货,将现货交易与期货交易的区别概况如下:

交易目的不同:现货交易以转移商品的所有权为目的;期货交易的目的是进行风险管理,具体包括套期保值和价格发现。

交易方式不同:现货交易是买卖双方一对一的交易;期货交易是由交易所组织的集中竞价和集中清算的交易。

交易对象不同:现货交易是实物商品或者金融商品的买卖,一般是全额资金交易;期货交易是约定未来特定时间交割商品的标准化合约的交易,采取保证金交易。

交易的参与者不同:现货交易的参与者主要是商品的生产者、消费者和贸易商;期货交易除此之外,还有投机者。投机者是价格风险承受者,同时也为市场提供了流动性。

监管的要求不同:现货交易因为是一对一的交易,风险较低,监管要求因此也低;期货交易因为是不特定多数人进行的集中交易,且因为投机者的参与,影响价格变动的因素较多,导致期货交易的金融属性强,风险较大,在世界各国和地区都受到严格监管。而且,除了监管机构对期货市场进行严格监管外,期货交易所由会员授权进行市场自律监管,以维护市场秩序和市场正常运行。

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